全红婵老家涌入大量游客并形成“小吃一条街”，当地：打扰不大，

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，全红却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

本书探寻货币本质，婵老为货币理论和国际金融构建了一个新的、婵老基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。基于新的微观基础，家涌街货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，量游从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，量游同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，客并但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，客并那将错失经济繁荣，非常可惜。从货币是国家股权资本的视角看，形成小吃国家发行货币就像企业发行股票。

当地打扰我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。我们看到，全红在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

基于我们提出的新微观基础，婵老宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，婵老由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，家涌街则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。在伦敦经济学院，量游我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、量游默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，客并这就从国家层面实施了股转债。传统的中央银行在危机时强调模糊性，形成小吃即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），形成小吃而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

当地打扰全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。与之相类似的是，全红有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

(责任编辑：沈人杰)